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广州友谊扩张步伐稳健利润平稳增长

时间:2022-04-25 来源网站:李林蕉财经网

广州友谊:扩张步伐稳健 利润平稳增长

广州友谊:扩张步伐稳健 利润平稳增长 更新时间:2010-11-13 6:57:59

投资要点:  公司今年总体经营情况比较乐观,从最新情况看,公司延续了良好的增长势头,十月各门店均保持了较快的增长,其中环东店,收入增速达到30%左右。  国金店预计于11月18日即亚运会及亚残会之间开业,该店的定位可能会与我们之前的高端预期有一定的差距。公司出于成本控制和门店前景考虑,将采取正佳店的经营策略,定位略高于正佳店,先度过培育期,增强话语权后再进行品牌调整和升级。预计国金店今年亏损1000万左右,2011年亏损2000-3000万。  佛山店建面3.03万平,年租金约1800万,预计将于2011年下半年开业,定位与正佳店相当,估计当年亏损1000万左右。奥特莱斯项目由于细节方面与开发商未达成共识,开业时间将推迟到2012年。  亚运会对公司的短期影响基本正负相抵,中期看则是利大于弊。  我们认为公司作为高端百货,选择了稳中求快的扩张战略,在租金及招商方面都进行了较为严格的成本控制,将风险降至最低。虽然公司在业绩表现上没有太多的惊喜,但在竞争日趋白热化的环境下,公司始终坚持自身的风格,形成发展的良性循环,保障了公司在扩张中,净利润可以与收入同步增长。我们预计公司2010年每股收益0.93元,维持谨慎推荐评级。

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